大基金再度密集减持芯片股 阶段性有序退出为二期作准备

15日晚间，根据港交所披露的数据显示，国家集成电路产业投资基金在4月9日、12日合计减持1亿股中芯国际港股，持股比例降至8.93%。其中分别以25.5601港元/股减持5500万股，以26.1516港元/股减持4500万股，一共套现了25.8亿港元。

数据显示，2020年，中芯国际实现营收274.71亿元，同比增长24.8%；同期归属母公司股东的净利润达43.32亿元，同比增长141.5%；实现扣非净利润16.97亿元，成功扭亏为盈，去年同期净亏损5.22亿元。

中芯国际表示，公司2020年度归属于母公司股东的净利润以及扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润均为正，符合“上市时未盈利公司首次实现盈利”的情形，公司A股股票简称将于2021年4月2日取消特别标识，由“中芯国际-U”变更为“中芯国际”。至此，中芯国际成为科创板首家摘U企业。

年报显示，2020年，中芯国际实现主营业务收入269.75亿元，同比增加25.6%，其中晶圆代工业务营收约为239.89亿元，占2020年主营业务收入的88.9%，收入同比增长20.0%；光掩模制造、测试及其他配套技术服务收入总和为29.86亿元，占2020年主营业务收入的11.1%，收入同比增长102.3%。

对此，中芯国际表示，营业收入变动的主要原因是本期销售晶圆的数量增加及产品组合变动所致。销售晶圆的数量由上年500万片约当8英寸晶圆增加13.3%至本报告期内570万片约当8英寸晶圆。平均售价(主营业务收入除以总销售晶圆数量)由上年4269元增加至本年度内4733元。

大基金再度密集减持芯片股

4月9日晚间，晶方科技(603005)披露公告，国家集成电路产业投资基金（简称“大基金”）3月2日-4月8日累计减持189.19万股，叠加此前股权被动稀释，持有上市公司股份比例从8.44%下降至7.44%。

在同一天，兆易创新(603986)也披露了大基金减持进展：3月1日至4月8日期间，大基金累计减持公司约1%股权，目前减持计划减持数量过半，但尚未履行完毕。

此前在4月7日，北斗星披露的公告显示，大基金在计划未来6个月内再减持公司股份1015万股，占公司总股本比例2%。除了上述三家公司外，大基金今年对太极实业、长电科技、安集科技等均抛出减持计划。

4月13日晚间，长川科技(300604)，因投资资金安排，公司股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司（简称“大基金”）计划6个月内通过集中竞价的方式减持公司股份不超过627.58万股（占公司总股本的2%)。大基金目前持股比例为9.87%。

行业景气度爆发的时刻

大基金为何选择减持、套现？

国家大基金大举减持的当下，芯片行业正处于非常紧张的状态：产能紧缺、价格上涨成为了全球芯片行业的“主旋律”。与此同时，全球半导体产业向中国转移的趋势仍在继续，两者叠加之下，中国半导体全产业链产能紧俏。

半导体景气度持续，或逐渐步入业绩兑现期。2021年一季度，大部分大基金概念股的业绩均实现了大幅增长。

分析人士亦纷纷看好半导体行业的爆发。4月5日，天风证券表示，硅片需求持续提升，短期内快速扩产应对需求有困难，新产线建成至少需要两年，供需缺口持续扩大，2021年硅片价格预计会有持续向上的趋势。

另外，华安证券亦发布研报指出，半导体产能越发重要，IDM和代工，以及半导体材料板块2021年上半年业绩确定性高，且景气度有望持续全年。

华西证券4月5日发布研报称，半导体景气度持续，或逐渐步入业绩兑现期。不同于以往的一季度是行业低点，今年一季度，由于行业处于高景气周期，5G手机换机周期、物联网、汽车电子等多个行业共振带来需求旺盛；在产能紧缺的情况下，各细分赛道的龙头有望进一步提升全球市占率。

为何这个时候大基金密集减持？

国家大基金作为国家级的大块头，其一举一动都备受关注。因此，国家大基金的突然减持，让有些投资者和半导体行业人士不免担心，还会支持半导体行业发展吗？其实，大可不必担心，这只是按预期、阶段性有序退出。

国家大基金投资计划为15年，分为投资期、回收期、延展期各5年。一期于2014年9月成立，现在正是大基金的回收期。并且回收正好说明投资任务达到效果，现在减持回笼资金，是为了大基金二期更好开展。

粤开证券认为，大基金减持为常规操作，短期或影响市场情绪，但对公司经营和基本面不会产重大影响。国家大基金一期成立以来通过投资半导体行业上市公司获利丰厚，大基金二期成立以来，一期也在有序退出优化投资结构。按照大基金一期自身规划，2019-2023进入回收期，开始有选择、分阶段退出。长期来看，公司的股价表现主要受公司自身经营状况变动影响。

随着投资完成并进入回收期，在减持的同时，大基金二期开启了新一轮投资动作，公开资料显示，国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司于2019年10月22日注册成立，注册资本为2041.5亿元，略超此前市场预期的2000亿元。共有27位股东，包括财政部、国开金融、中国烟草等国家机关部门以及国家级资金，还有地方政府背景资金、央企资金、民企资金等。